Performances comparées
Sur 50 ans (1975-2025) : S&P 500 dividendes réinvestis : +10,5 %/an en USD. Or : +7,9 %/an en USD. CAC 40 dividendes : +8,2 %/an en EUR.
Sur 25 ans (2000-2025) : avantage net à l'or (+8,8 %/an EUR) sur le CAC 40 (+4,8 %/an). Cycle marqué par la décennie perdue des actions (2000-2010).
Sur 10 ans (2015-2025) : or +10,2 %/an EUR, S&P 500 +13,5 %/an EUR. Les actions reprennent l'avantage dès qu'on sort des phases de crise.
Drawdown maximal (pire perte)
Or : -45 % entre 2011 et 2015. -27 % entre 2020 et 2022.
CAC 40 : -65 % entre 2007 et 2009. -55 % entre 2000 et 2003.
S&P 500 : -57 % entre 2007 et 2009. -34 % en mars 2020.
L'or chute moins fort, mais reste capable de baisses significatives.
Corrélation : pourquoi les combiner
Corrélation or / S&P 500 sur 20 ans : 0,05 (quasi nulle). En période de crash, la corrélation devient négative (-0,3 à -0,5) : l'or monte quand les actions plongent.
Conséquence : un portefeuille 80 % actions + 20 % or affiche une volatilité réduite de 15 % par rapport à 100 % actions, pour un rendement quasi identique.
Allocation recommandée par âge
20-35 ans : 80 % actions, 15 % or, 5 % cash. Tolérance maximale à la volatilité.
35-55 ans : 65 % actions, 20 % or, 10 % obligations, 5 % cash. Phase de capitalisation.
55-75 ans : 45 % actions, 25 % or, 20 % obligations, 10 % immobilier ou cash. Préservation du capital.