Analyse — mis à jour 2026-01-15
Prévisions cours de l'or 2026 : scénarios et cibles
Après une année 2025 record, les analystes restent globalement haussiers sur l'or en 2026. Inflation persistante, achats massifs des banques centrales et tensions géopolitiques soutiennent le métal jaune.
Cible Goldman Sachs
2 800 $/oz
Cible JP Morgan
2 950 $/oz
Plancher consensus
2 400 $/oz
Volatilité attendue
15–18 %
Le scénario central haussier
Le consensus des grandes banques d'investissement table sur un or compris entre 2 700 et 2 950 $/oz d'ici fin 2026, porté par trois moteurs structurels : la dédollarisation progressive des réserves de change, la baisse des taux directeurs anticipée par la Fed et la BCE, et la demande physique soutenue en Asie.
Goldman Sachs maintient une cible à 2 800 $/oz, tandis que JP Morgan voit jusqu'à 2 950 $/oz sur un scénario où l'inflation US repasserait durablement au-dessus de 3 %.
Le scénario baissier
Si la Fed retarde les baisses de taux, ou si le dollar repart fortement à la hausse, l'or pourrait corriger vers 2 400 $/oz — un niveau que la plupart des analystes considèrent comme le plancher technique de 2026.
Le risque principal reste un retour brutal de la confiance dans les actifs risqués, qui assécherait la demande refuge.
Ce que cela signifie pour un investisseur français
À 2 800 $/oz et un EUR/USD à 1,08, le gramme d'or fin se négocierait autour de 83 €. La pièce de 20 francs Napoléon se situerait alors entre 510 et 540 € selon la prime.
Pour un investisseur en cours de constitution de patrimoine, la stratégie DCA (achat échelonné mensuel) reste la plus rationnelle dans ce contexte de prix élevés.
Questions fréquentes
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