Analyse
Or et dollar : la relation inverse expliquée
L'or se cote en dollars sur les marchés internationaux. Sa relation avec le billet vert est l'une des plus suivies par les investisseurs.
Par Julien Renaud, Rédacteur en chef
Mis à jour le 15/01/2026
Corrélation historique
−0,55 à −0,70
Index DXY
Référence USD
Impact EUR/USD ±5 %
≈ ±4 % sur prix EUR
Pourquoi cette corrélation négative
Quand le dollar s'affaiblit, l'or devient mécaniquement moins cher pour les acheteurs hors zone dollar — ce qui stimule la demande et fait monter le prix en USD.
À l'inverse, un dollar fort renchérit l'or pour les acheteurs étrangers et pèse sur la demande.
Impact pour un investisseur français
Le cours de l'or en euros = cours en USD × (1 / EUR/USD). Une hausse de l'or de 5 % en USD peut être annulée par une baisse simultanée du dollar de 5 % face à l'euro.
C'est pourquoi suivre uniquement le cours en USD est trompeur pour un Français. Le cours en euros intègre déjà l'effet change.
Questions fréquentes
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