Analyse — mis à jour 2026-01-15
Or et dollar : la relation inverse expliquée
L'or se cote en dollars sur les marchés internationaux. Sa relation avec le billet vert est l'une des plus suivies par les investisseurs.
Corrélation historique
−0,55 à −0,70
Index DXY
Référence USD
Impact EUR/USD ±5 %
≈ ±4 % sur prix EUR
Pourquoi cette corrélation négative
Quand le dollar s'affaiblit, l'or devient mécaniquement moins cher pour les acheteurs hors zone dollar — ce qui stimule la demande et fait monter le prix en USD.
À l'inverse, un dollar fort renchérit l'or pour les acheteurs étrangers et pèse sur la demande.
Impact pour un investisseur français
Le cours de l'or en euros = cours en USD × (1 / EUR/USD). Une hausse de l'or de 5 % en USD peut être annulée par une baisse simultanée du dollar de 5 % face à l'euro.
C'est pourquoi suivre uniquement le cours en USD est trompeur pour un Français. Le cours en euros intègre déjà l'effet change.
Questions fréquentes
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