Analyse — mis à jour 2026-01-15
Or et taux de la Fed : comprendre l'impact des taux directeurs
Les taux directeurs américains sont l'un des principaux drivers du cours de l'or. La règle de base : taux réels en baisse = or en hausse.
Taux Fed actuel
4,25–4,50 %
Baisses anticipées 2026
2 à 4
Sensibilité or / −1 % taux réels
≈ +8 à 12 %
Le rôle clé des taux réels
L'or ne verse aucun rendement. Quand les taux réels (taux nominaux − inflation) sont élevés, détenir de l'or a un coût d'opportunité fort. À l'inverse, des taux réels négatifs ou faibles soutiennent le métal jaune.
C'est pourquoi le marché de l'or scrute avec attention chaque réunion du FOMC et les projections de la Fed (dot plot).
Le cycle actuel
Après le pic de taux de 2024, la Fed a entamé un cycle d'assouplissement modéré. Le marché anticipe 2 à 4 baisses supplémentaires sur 2026, ce qui constitue un environnement structurellement favorable à l'or.
Questions fréquentes
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